快速了解3大类型的技术分析者
人类的心理非常复杂，而且没有任何两组市场情况是完全相同。
所以，利用技术分析预测未来的市场行为，在态度上必须非常谨慎。
在《道氏理论的3大基本原则》说过的道氏理论原则2，市场的所有相关知识都已经反映在价格中。
然而，技术分析者认为，价格与价格的模式是唯一的重要考虑因素，该假设则不同于“道氏理论”。
虽然有一些“基本面分析者”对技术分析嗤之以鼻，但它是拟定市场决策的重要辅助工具，可以使你掌握所有的胜算。
不过，如果投资或投机行为单独以它作为主要的评估方法，则技术分析不仅无效，而且还可能会产生误导的作用。
技术分析本身显然无法从根本重点上思考。
如果你经常观看“金融新闻频道”的节目，应该会了解是什么意思。
每位技术分析专家对于模式的解释都各不相同，而且都可以提出自己的故事。
但可能我们只需要一些最根本的技术分析原则，并将它们作为辅助工具。
一套真正有效的系统，应该涵盖严谨而健全的经济基本面分析，以及对于个别证券与商品的评估方法，再纳入根本的技术分析精髓。
接下来，我们来了解三种技术分析者的活动：①波浪观察者，②人为操纵者，③纯粹派信徒。
目录
3种技术分析者
1、波浪观察者
所谓的波浪观察着，试图根据盘中价格趋势的起伏而顺势操作。
相对来说，他们并不关心经济的状况、个股市盈率或盈余增长或任何其他商品的经济基本面。
他们所有的注意力几乎完全放在每天、每个时刻的价格走势方向上。
随着趋势的上升、下降、横向发展，他们买进、卖空或保持空仓。
波浪观察着通常是主要交易所内的场内交易员或做市商。
他们之所以被归类为波浪观察者，是因为他们仅关心价格的趋势，“趋势是你的朋友”是他们的根本思想。
一般来说，他们并不理会任何重要信息，他们仅试图根据压力与支撑（可能造成波浪转向的先前高点与低点）掌握趋势。
波浪观察者永远试图掌握“大众”在想什么、“大众”准备做什么，他们以价格走势的性质作为判断的方法。
由于场内交易员大多属于波浪观察者，因此投机者与投资者应该了解他们对短期价格趋势可能造成的影响。
在短期内，某只个股或商品的价格，可能仅因为他们之间的互动行为而上涨或下跌数点。
总之，不论公司的展望如何，如果股票出现相当的涨幅，并形成一个小型的飙涨行情。
对于场内的多头交易员来说，他们关心的仅是价格的上涨而已。
此外，场外的大笔卖单随时可以让涨势中断。
由于这种小型飙涨走势纯粹是投机行情，因此再上档接手的买盘将遭到最严重的损失。
小型的崩跌走势也适用类似而反向的推理，这种走势经常发生在小型飙涨走势结束后不久。
计算机程序交易可以发动、加速与扩大整个程序。
如果投机者或投资者了解这类波浪观察者的行为与影响，则可将此知识运用于许多方面。
①首先，场外观察者发现这类活动时，可以根据盘中价格的循环，设定中期或者长期的买卖价位，以提高获利。
②其次，根据价格走势与基本面之间以及它与大盘之间的关系，可以在中期与长期的持续力道上判断价格走势的“合理性”。
最后，波浪观察者活动的性质，代表市场共识的一个关键指标。
③最后一点对投机者来说可能最为重要。
投机者可以通过检视盘中与每天的市场活动，衡量未来行情的发展。
具体来说，成交量、涨跌家数比率、重大经济或市场新闻引起的短期反应以及价格变动率等因素，
都可以评估市场参与者的主要心理驱动力量。
2、人为操纵者
试图以自身买卖行为造成价格的变动，并因此获利，这并没有什么明显的“狡猾”或“不公平”。
简单来说，除非证券交易委员会的想法不同。
如果是这样，便有狡猾的问题，你可能因此而被判刑入狱。
然而，个人会被判刑，但法人机构则不然。
大型的法人机构可以通过庞大金额的买卖，操纵市场的短期价格。
它们的目标是通过相关市场的背离价格获利，它们自身的行为经常会诱导或造成背离价格。
它们的成功，是利用波浪观察者的心理。
以一个规模20亿美元的退休基金为例，假设它希望卖出价值2亿美元的股票。
它知道，如此庞大的卖出将导致股票指数下跌，所以它可以根据该判断获利。
在市况比较平静的时候，通常是下午2点左右，它开始卖空S&P的指数期货，建立200万美元的空头头寸。
这相当于股票现货头寸的2倍，大约需要卖空1000-1500份合约，就S&P期货市场的规模来说，这笔交易很容易被消化。
下午3点10分左右，它开始以每5分钟1000万美元的速度分批卖出股票，在临收盘前，再卖出一笔大单。
由于一笔笔的卖压，场内会出现相当明显的空头气势，价格开始下滑。
相对的，期货价格也会按比例下跌。
在现货与期货市场中，波浪观察者都会推波助澜，使价格形成一种小型的崩跌走势。
在股价下跌的过程中，该退休基金在现货的处理上虽然发生亏损，但空头头寸（2倍的数量）回补的获利足以弥补现货的损失。
记住，期货交易的保证金只不过是5%，而股票的融资为5%，
所以，通过杠杆原理，期货市场的获利潜能是股票的10倍。
第二天早晨，市场的整个浪潮又反过来，买气开始蓄积，并造成一个小型飙涨走势。
由于预先知道整个发展的结果（几乎是必然），该退休基金可以掌握理想的买卖时机，在两个市场的上涨与下跌中，
同时为自己与客户创造可观的获利，再加上佣金的收入与免费的公共关系。
最后市场几乎没有任何变化，不过，却有大笔资金转手了。
法人机构采用各种计算机交易程序，有些非常复杂，它们虽然不完全是为了操纵市场，但总是不当的赚钱手段。
就公正的原则来说，计算机程式交易蕴含的“不公平性”并不来自市场本身，而是政府对市场的任意规范。
如果个人操纵行为应该被惩罚，而法人机构的操纵行为却被忍受，其中显然有不公平之处。
完全自由化的市场是最理想的状况，但主管当局至少可以明确界定何谓“认为操纵”，从而是每个人都了解“合法”交易的范围。
自从20世纪80年代以来，计算机程式交易已经完全改变盘中价格走势的性质，并为市场带来前所未有的不确定性。
目前从事S&P的当日冲销交易时，你会感觉好像有人拿枪指着你。
任何时候程式经理人都可以扣发扳机，于是市场在毫无预兆的情况下，突然出现不利于你的走势，
而你根本没有迅速认赔的机会，尤其在交易头寸很大时。
市场一旦出现计算机程式交易的短线波段，如果你站在错误的一方，可能会造成致命的结果。
当然，如果你站在正确的一方，获利也相当可观。
问题是：这类走势由一个人发动，除了少数人之外，没有人知道整个交易计划，所以目前短线交易非常困难，
而且经常演变为掷色子的赌博。
然而，通过分析S&P500现货，与S&P500期货的走势图，精明的投机者或投资者可以辨识计算机程式交易的模式，并设定最理想买卖价位。
以此方式掌握进出场的时机，这对投资组合的业绩来说有相当大的帮助。
相反，在计算机程式交易的威胁下，以“市价”大笔买卖股票或期货，是相当愚蠢的行为。
就中期与长期的角度来说，计算机程式交易基本上无法操纵价格，但可以改变价格趋势的性质，加速中期价格走势的发展。
①就上升趋势而言，它们可以引发大量的投机性买盘。
②就下降趋势而言，可以对主要跌势造成可怕的影响。比如1978年10月崩盘的情况。
这种夸大的跌势，通常被称为集体到货，所以主要多头走势的顶部附近充满不确定性与风险。
在这种情况下，如果持续以全部资金投入股市，显然就完全忽视了风险 / 回报的合理原则。
当情势即将变化时，首先变化的人往往获利最丰硕。
3、纯粹派信徒
在正式的理论基础上，某些技术分析者相信：价格就是一切，所有关于市场的已知或未来可知资料，都已经包含在市场价格与走势中。
这便是纯粹的技术学派信徒，其中较为有名的是①艾略特与克朗多蒂夫，②某些不全然了解爱德华兹与迈吉理论的信徒也是如此，③还有某些异端的“道氏理论家”。
试图①以严格的循环理论或纯粹的数学方法预测未来，完全忽略市场活动中的主观性质。
另外，这种态度也②忽略了政府干预与联邦储备政策对长期趋势所造成的明确影响。
第一种情况，以技术分析模型拟定投机或投资策略，并预测未来走势的幅度大小与时间长短，市况会急速的变化。
第二种情况，理论结构实际上将妨碍健全的推理与分析。
总之，市况将改变，市场参与者的态度也将改变，这类技术模型终究也会无效。
这里谈论的并不是指所有的技术分析方法与运用，只是指其中一些学派，他们主张：未来一切都已经预先确定，并因此能以严格的数学模型来预测未来。
小结
技术分析可以提供重要的信息，但需要以合理的态度来看待它：技术分析是归纳重复发生的价格模式的一种方法。
这些价格模式之所以产生，主要是因为市场参与者在拟定决策时，都具备类似的心理结构。
在整个历史上，市场对类似情况通常都会产生特定的反应，而技术分析的最大贡献便是提供一种方法，以衡量这种反应的趋势。
在这种认识之下，技术分析可以为市场分析与经济预测提供一个新的观察角度，这是投机者与投资者经常忽略的一个领域。
经过适当的了解与正确的界定，技术分析可以扩展市场知识的领域，并显示某些原本无法察觉的获利机会。
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