如何更有效的进行风险控制和资产管理？
资金管理是配置金融资产与判断进出场时机的一种艺术。
任何有效的资金管理系统都应该包括3个重要部分：
①评估风险/回报的方法；
②判断一笔交易成功概率的方法（不论短期交易、中期交易，还是长期的交易）；
③资产配置的系统。
因为处理的是资金，所以这3部分基本上必须简化为客观且可以衡量的准则。
建议风险/回报比例最多只能是3:1，
基本上，你只需要观察图形，判断价格可能到达的价位【目标价位】，并确定市场证明你为错误的价位【出场价位】，然后计算下列比率：
风险/回报比率=（买入价位-出场价位）/（目标价位-买入[……]
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如何根据货币与财政政策预测趋势的变动？
任何市场的长期价格趋势最终都是由市场力量（供给与需求）决定的。
然而，不论何种市场，在供给与需求的方程式中，总有一部分货币和信用的供给与需求。
不论股票指数、个股、商品，美联储和政府的财政政策，都会明显影响货币与信用以及价格趋势。
比如，因为赤字造成的压力，联邦政府在空头市场濒临结束时宣布增加税金，以缓解赤字的负担。
由于增加税金很可能会使经济陷入更深的衰退中，美联储了解到，除非经济能够复苏，否则增税法案毫无意义可言，
于是开始增加货币供给，驱使利率下降，经济也开始扩张。
基本上，通过信用扩张，美联储使政府的增税[……]
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赤字支出对货币与信用有什么影响？
美国有一个举债成瘾的政府，如果这个趋势持续发展的话，则达到债瘾的一定剂量终将致命。
假定你向两家银行各申请一张信用卡，你每个月都以一张信用卡支付另一张信用卡的支出，而且你的支出始终大于你的收入。
这两家银行都不了解你的行为，并因为你每个月都按时付款而增加你的信用额度，在银行的心目中，你是信用最佳的客户。
虽然银行不了解你的情况，但你开始半夜惊醒，盘算着每个月不断膨胀的利息费用，担忧整个计划还可以维持多久。
这基本上便是美国政府数十年来的运作方法。
它有两个主要举债管道：①民众或美联储，②为了清偿债务，它每年都必须借入更多的资[……]
快速了解2种公开市场操作对信用供给与货币增长的影响
任何公开市场操作，美联储买进或卖出政府证券，都会以1美元对1美元的效果影响银行体系内的准备金数量；
买进会增加准备金，卖出会减少准备金。
如果你了解金本位制度的运作方式，
则美联储在公开市场操作上具有的权利，相当于美联储拥有数百万英两的黄金，可以随时注入或移出银行体系。
公开市场操作有数种不同类型，而每一种方法对信用供给与货币增长的影响都稍有不同。
有些操作相当隐秘，有些相当公开。
如果你了解各种操作方法，并以此观察美联储的活动，不仅可以掌握货币政策的方向，还可以了解理事会与FOMC成员的心理。
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快速了解联邦基金利率与贴现率的区别
就法定准备金的运作机制，在《货币与信用是如何被创造和控制？》里已经了解过了。
然而我们必须了解，银行如何以各种不同方式提取准备金，以及美联储如何在这个范围内影响货币与信用的供给，并监督贷款机构的活动。
理事会利用准备金比率规范法定准备，后者只能以2种准备金资产的形式持有，现金与联邦准备区域银行的存款。
就具体贷款机构来说，资金将不断流进与流出，所以机构的准备金资产在短期内会发生不足或剩余的情况。
当准备金不足时，银行或贷款机构有2种解决方法：
①在短期的基础上，借取其他机构[……]
货币与信用是如何被创造和控制？
在《快速了解什么是交易市场？》提到过，在银行发展的早期，贷款者发行的金本位或银本位银行纸币数量，
可以超过它们实际持有的黄金或白银。
只要大众相信发行机构随时有能力，以硬币兑换纸币，银行就可以创造纸币（信用媒介），
这些纸币在市场中普遍被视为交换的媒介。
在《密西西比泡沫事件究竟是怎么回事？》里也曾经说明，如果纸币的发行数量过多（相对于黄金和白银），
就会造成灾难性的后果，价格的通货膨胀与经济的瓦解。
在联邦储备系统内，基本原理也完全相同，
但又一个重大的差异，除了政府宣布为法币以外，没有任何东西支撑美元。
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快速了解联邦储备系统的结构与功能
是谁控制着货币的供给？
在“密西西比事件”的法国，答案是约翰.劳和奥林斯公爵。《密西西比泡沫事件究竟是怎么回事？》
在当今的美国，类似的答案则是美国联邦储备委员会与联邦公开市场委员会。
这两个机构拥有独占的权力，控制整个联邦储备系统的货币与信用供给，范围实际上涵盖美国所有存款机构。
事实上，我们都必须仰赖美联储的脸色来生活，
在判断未来政策动向时，我们必须揣摩美联储主席、重要理事、联邦公开市场委员会成员的晦涩评论。
美联储主席的一句话便可以扭转整个股票市场的走势。
根据法案的规定，美联储成立宗旨是“供应一种具有弹[……]
中央银行的信用扩张为何必然导致繁荣衰退的循环？
简单来说，它会不当的配置资源，混淆经济计算。
如果希望真正了解其中的发展，就需要利用经济学的基本原理，必须了解信用扩张对基源利率的影响。
在《储蓄、投资、信用与财富之间存在怎样的关系？》这篇文章里讲过米塞斯对基源利率的定义，
它是目前物品与未来物品在价值上的比率，简单来说，“将未来的物品折现为目前的物品”。
在市场上从事交易的个人，以基源利率为基准，判断他的消费水平以及单纯储蓄与资本储蓄的水平。
简单来说，基源利率将决定市场中的产品供给，有多少适用于目前的消费，多少适用于未来的消费。
它在市场中表示为市场[……]
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米赛尔对信用扩张的深刻理解
米塞斯是第一位理解这套程序的经济学家。
他的解说有些复杂，但值得耐心研究下面的分析，
因为这可以使你避免在多头市场的顶部全额投资，而遭受损失。
以米塞斯的符号表示：
p代表信用扩张前夕可以运用的资本数量，
r代表以p生产时所必须储蓄的重置资本，
g代表p可以生产的消费品数量。
假定在信用扩张前，经济是出于增长状态而可以生产p1和p2的剩余资本（资本储存），
其中p1用来继续生产原先已有的产品（数量为g1），
而p2则用来生产新发明的产品（数量为g2）。
如果没有信用扩张，则p（既有资本）将生成r+g（[……]
密西西比泡沫事件究竟是怎么回事？
我们在《市场繁荣与衰退的经济循环原因究竟是什么？》说要了解中央银行的货币和信用扩张，如何导致繁荣与衰退的循环。
但在这之前，我们先来了解一个经济历史上经常提到的一个案例，这是一个不断重复的典型案例，只是玩家不同而已。
虽然18世纪中期以前，经济循环还没有正式出现，但英格兰银行在1692年已经开始从事中央银行的业务。
当时，第一种不可兑换的纸币已经出现。
即使是在银行业务的早期发展阶段中，某些政府顾问显然已经知道，部分准备金制度与信用扩张的短期利益。
说明这方面情况的最佳例子，或许就是所谓的密西西比事件，它发生在18世纪的法国[……]
