美联储控制货币的2大类工具

美联储控制货币的2大类工具

在这篇文章中《快速了解银行到底是怎样创造了货币？》，我们知道了银行在部分准备金银行制下可以创造货币，

所以美联储对货币供给的控制是间接的。

当美联储决定改变货币供给时，它要考虑如何通过银行体系来起作用。

我们可以把美联储的工具箱里的工具分成2大类：①影响准备金量的工具，②影响准备金率从而影响货币乘数的工具。

一、美联储如何影响准备金量

在《美联储是怎样影响货币的供给？》了解过，美联储可以通过再公开市场操作中购买和出售债券，去增加准备金量。

其实它还可以通过对银行发放贷款，去增加准备金量。

下面就简单来了解一下。

1、公开市场操作

就像前面说的，美联储在买卖政府债券时，进行的公开市场操作，

①美联储购买了债券，就增加了经济中的美元数量，增加的美元有一些可能被作为通货持有，有一些可能存入银行。

持有的通货相当于增加了货币供给，

而这时存入银行的钱它就增加了银行的准备金，这样就也相当于增加了银行体系可以创造的货币量。

②相反，美联储卖出债券，整个操作就在反方向起作用了。

公开市场操作是容易进行的，就和任何人买卖政府债券是一样的，只是个人买卖时，并没有增加流通中的货币量。

所以，公开市场操作是美联储最常用的货币政策工具。

2、美联储向银行发放贷款

银行向美联储借款可以有多种方式。

①传统上，银行从美联储的贴现窗口借款，并对贷款支付利率：贴现率。

当银行获得了这笔贷款时，就有了更多准备金了，就可以创造更多货币。

美联储可以通过改变贴现率来改变货币供给。

提高贴现率可以阻碍银行贷款，减少银行准备金量，这就减少货币供给。

相反，低贴现率鼓励银行向美联储贷款，就增加了准备金量和货币供给。

②也可以通过短期拍卖工具，确定美联储想借给银行的资金量，

而且是提供给那些可接受的抵押品，并且愿意支付最高利率的银行。

和贴现窗口不同，短期拍卖工具是由美联储确定借款数量，并且在参与投标竞争的银行中进行竞争性拍卖。

美联储提供的资金越多，准备金的数量就越大，货币供给量也就越大。

二、美联储如何影响准备金率

虽然我这里也提到这个工具，但是这两种工具变得没那么有效。就当了解一下还有这两种工具。

①改变法定准备金，美联储很少使用这种方法，因为它会干扰银行的经营。

②支付准备金利息，因为美联储支付准备金利息的时间不长，所以这种工具在货币政策运用中不是那么重要。

附1：控制货币中可能存在2个的问题

第一：美联储不能控制家庭选择存钱在银行的方式持有货币量。

①家庭持有的存款货币越多，银行的准备金就越多，银行多能创造的货币就越多，

②反之，银行体系所创造的货币就越少。

假设，某一天人们对银行体系失去信心，都把钱取出来，银行就会失去准备金，创造的货币也减少。

即使美联储没有采取任何行动，货币供给也减少。

第二：美联储不能控制银行选择的贷款量

在货币存入银行后，只有银行把它贷出去，它才能创造更多的货币。

假设有一天银行家们对经济状况不太乐观，决定少发放贷款，持有更多准备金，这样银行体系创造的货币量就会减少。

所以，在部分准备金银行制度下，经济中的货币量部分取决于储户和银行家的行为。

所以美联储不能准确的预期这种行为，但只要谨慎行事，这种情况就不会太严重。

美联储会通过每周收集银行存款和准备金的数据，就可以很快掌握储户或者银行家行为的任何变动。

所以，它可以对这些变动做出反应，是货币供给接近于它所选定的水平。

附2：联邦基金利率

我们在看美国货币政策信息时，可能也会看到联邦基金利率的相关讨论。

联邦基金利率是银行相互贷款时收取的短期利率，这种贷款是暂时的，通常只有一夜。

这种贷款的价格就是联邦基金利率。

贴现率是银行通过贴现窗口直接从美联储借款支付的利率。

在联邦基金市场上从其他银行借准备金，是一种从美联储借准备金的替代方法。

贴现率和联邦基金利率的变动总是密切相关的。

由于金融体系的各个部分之间高度相关，所以不同类型贷款的利率之间也是密切相关。

所以当联邦基金利率上升或者下降时，其他利率往往同方向变动。

当联邦公开委员会没六周开一次会时，它会决定是提高还是降低这个目标。

虽然实际的联邦基金利率是由银行间贷款市场上的供求决定的，但是美联储可以用公开市场操作来影响这个市场。

美联储公开市场购买债券，银行资金变多，借准备金的需求减少，这样联邦基金利率就会降低，

反之，公开市场出售债券，则提高了联邦基金利率。

在其他条件相同时，联邦基金利率目标的下降意味着货币供给的扩张，而联邦基金利率目标的上升意味着货币供给的紧缩。

以上，我们就基本上了解了是什么因素决定了货币供给。

接下来，我们就可以去了解货币量的变动会对经济有什么影响了。

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