股票指数与任何市场都有三种趋势
提出道氏理论的原则后，雷亚继续从道与汉密尔顿的著述中，整理出他所谓的“定理”。
为了真正理解这些定理的意义，建议找出道琼斯工业指数完整的走势图，包括成交量在内，
这是自己必须去完成的工作。
一旦了解汉密尔顿与雷亚的思想精髓之后，你就可以很容易将这套理论运用于目前的市场，但还需要知道其中的部分修正。
目录
市场指数有三种走势
道的三种走势不仅适用于股票市场的指数，也适用于所有市场。
对雷亚的定理1整理后如下：
股票指数与任何市场都有三种趋势：
①短期趋势，持续数天至数个星期；
②中期趋势，持续数个星期至数个月；
③长期趋势，持续数个月至数年。
在任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。
1）长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类、了解。
它是投资者主要的考虑因素，对投机者来说比较次要。
中期与短期趋势都附属于长期趋势之中，唯有明白它们在长期趋势中的位置，才可以充分了解它们，并从中获利。
2）中期趋势对投资者来说比较次要，但却是投机者的主要考虑因素。
它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。
如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为次级折返走势或修正。
次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。
3）短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。
投机者与投资者仅在少数情况下才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。
了解走势对投资的帮助
投资者
投资者如果了解这三种趋势并专注于长期趋势，也可以运用逆向的中期或短期趋势提升获利能力。
运用的方法有很多种：
①如果长期趋势是向上的，投资者可在次级折返走势中卖空股票，
并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。
②在上述操作中，他也可以购买看跌期权或出售看涨期权。
③因为他知道这只是次级折返走势，而不是长期趋势的改变，因此他可以在有信心的情况下，度过这段修正走势。
④他也可以利用短期趋势决定买卖的价位，以提高投资的获利能力。
投机者
上述策略也适用于投机者，但他不会在次级折返走势中持有反向头寸，
他的操作目标是顺着中期趋势的方向建立头寸。
投机者可以利用短期趋势的发展，观察中期趋势的变化征兆。
虽然他的心态不同于投资者，但辨识趋势变化的基本原则相当类似。
为什么以中期趋势作为准则是较为明智的选择
从20世纪80年代初期以来，由于信息科技的进步、计算机程式交易的影响，
市场中趋势的波动程度已经明显加大。
1987年以来，一天内发生50点左右的波动已经是寻常可见行情。
基于这个缘故，长期投资的买进并持有策略可能有必要进行调整。
在修正走势中持有多头头寸，并看着多年来的获利逐渐消失，似乎是一种无谓的浪费与折磨。
当然，如果你专注于中期趋势，这些损失大体上都可以避免的。
因此，对金融市场的参与者而言，以中期趋势作为准则应该是较为明智的选择。
然而，如果希望精确的掌握中期趋势，你必须了解它与长期（主要）趋势之间的关系。
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